寿险产品预定利率下调 分红险或受青睐

近期监管部门陆续召集保险公司进行窗口指导，要求寿险公司控制利差损，调整新开发产品的预定利率从3.5%降到3.0%。据了解，监管部门要求保险公司做好产品储备，尽快完成新产品开发，准备多种利率水平产品预案，防止出现断档情况。同时，要求保险公司加强产品开发和销售费用管理，如果出现产品备案与实际不一致情况，将做叫停产品等处理。

记者注意到，就在一个月前，监管部门就曾多次组织保险公司召开座谈会，重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响。

不少业内人士认为，预定利率3.5%的保险产品退出市场是必然趋势。人保寿险总裁助理、总精算师乔利剑认为，近期，多家银行宣布降低存款利率，带有分红性质的保险产品是一个相对比较好的能够有效抵御利差损的产品。“因为有一定的保证收益，如果经营好又可以共享投资收益。所以我觉得分红险无论从客户需求还是从公司的选择上，未来它的重要性和占比会有一定的上升。”乔利剑说。

长期以来，我国居民家庭财富中房产占比偏高，金融资产中储蓄占比偏高。中国人民银行发布的2023年一季度金融统计数据显示，截至3月末，我国住户人民币存款余额为130.23万亿元，比年初增加9.9万亿元，在新增存款中占比64%。

根据中国人民银行调查统计司4月3日发布的《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》，在消费、储蓄和投资意愿中，倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%。不难看出，不少居民更加倾向于保本保息、低风险储蓄产品。随着去年以来银行理财产品持续走低，保险产品兼具保障和投资功能的双重属性逐渐受到人们的青睐，银保渠道成为保费收入增长的重要渠道之一。

据业内人士介绍，此次监管部门引导保险公司调整预定利率，即调整保险公司在进行产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测而为保单假设的每年收益率。对客户来说，预定利率越高代表保险公司给客户的回报率越高。但对保险公司而言，预定利率设置得过高，也会给投资带来过大的压力。因此，如何在防范险企利差损风险的同时，平衡好产品对客户的吸引力成为关注焦点，而降低的预定利率还能否让保险产品保持竞争力?不少业内人士认为，分红险产品的优势将显现。

招商信诺人寿保险公司总精算师付玉艳表示：“2019年定价利率从4.025%到3.5%的时候，激进公司的增额终身寿产品收益率在4.4%左右，分红险和固收类产品拉不开差距;定价利率从3.5%继续下调，分红险的优势得以凸显。目前在这个时间点上，从演示利率来看，分红险是占绝对优势的。”

为什么分红险占有绝对优势?究其原因是因其“浮动收益”。以分红险、万能险为代表的收益不固定的人身险产品在预测每年收益时，可以展示预定利率的分红险(现价部分)+分红演示以及年金险+万能险，相较于即将调整的3%预定利率，这类产品的中长期演示收益更高，也正因为有这部分“红利”，预定利率下降对其影响相对较小，因此业内人士判断，这类产品或将会成为主流产品。

需要关注的是，这类理财性质更突出的分红险产品更加考验保险机构的资产配置能力。

今年1月，原银保监会发布的《一年期以上人身保险产品信息披露规则》首次要求保险公司披露分红实现率指标，同时取消高、中、低三档演示利率表述，调低演示利率水平。一方面，这有助于提升分红型保险的透明度，保障消费者的知情权;另一方面，也与市场利率长期走低趋势相符，有利于引导行业关注自身利差损风险的同时，合理引导保险消费者预期。对于保险公司来说，也就意味着其资产配置能力将进一步接受大众考验。

随着近期银行持续调整存款利率，保险行业如何应对?原银保监会首席会计师马学平近日表示，保险行业要强化负债质量管理，聚焦负债来源稳定性、结构多样性、与资产匹配合理性、成本的适当性等方面，进一步强化负债质量管理;要让产品供给多元化，防止过度集中引发风险;要更多关注宏观经济形势的变化，积极主动应对利率下行，防范利差损风险;要切实做好负债成本管控，防止成本过高引发流动性风险。