影响人民币汇率走跌的原因有哪些?
一是国内经济基本面不及预期,经济数据低于预期是导致人民币汇率走跌的关键因素;
二是国内政策力度不及预期;
三是美国核心通胀增速绝对水平仍在高位;
四是近期美国债务上限问题以及美国银行业动荡,导致市场避险情绪升温,美元指数走强;
五是从市场供需来看,结售汇顺差有所收窄,部分时期出现逆差,反映出人民币需求偏弱,结汇需求对人民币的支撑偏弱。
国内美元存款利率已进入顶部区间,进一步上升的概率很小;而伴随国内经济持续修复,包括人民币存款利率在内的各类市场利率回升是大趋势。这样来看,当前结汇率偏低、售汇率较高态势也难持续,后期人民币汇率走势将重回基本面主导。
人民币汇率破7有哪些因素主导呢?
人民币汇率破7的三个因素各是定价、政策、内外因素是否共振。
人民币汇率形成单边贬值趋势的概率不高,且后续可能还具备稳定或略强的基础。
一是定价上,人民币汇率相对价值中枢不算贵;二是政策上,没有明显调控和干预意图,工具储备充足;三是内外因素是否共振。外部压力方面,与欧洲相比,美联储加息或更快结束+美国下半年衰退风险更高,美元后续缺乏持续走强的基础。
一方面,虽然出口下行大方向未改,但近期超预期的出口带来市场对其回落幅度预期的上修,构成基本面的边际向好因素。另一方面,国内经济弱复苏背景下,PMI虽有波动,但其趋势性回落的证据并不充分,如其可波动性回暖或带动结汇回升,前期积压未结汇资金加速结汇,形成对人民币的支撑。