三祥科技液压悬架批量供货 增长动能强劲

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数据显示，三祥科技液压制动橡胶软管销量连续多年位居国内同行业第一，公司以车用流体管路为基本盘，覆盖传统燃油车、新能源汽车专用管路、液压悬架管路总成及工业流体管路四大板块，形成汽车为主工业为辅的产品矩阵。

一份研报观点认为，公司主机配套与售后市场双轨并驱，受益于电动化趋势和海外扩张，车用胶管市场稳步扩增。研报指出，液压制动软管作为核心基本盘，安全属性带来较高进入壁垒，规模效应持续优化盈利能力。液压悬架管路已获得比亚迪等主流车企定点，2026年5月起将进入批量供货阶段，随着车型交付和新项目量产，有望贡献稳定业绩增量。

研报认为，工业管路业务依托高压管路同源技术，切入工程机械、矿山机械等领域，已建成多条生产线，有望开辟第二增长曲线。同时海外售后替换需求稳定，泰国产能本地化交付进一步增强竞争力。数据显示，新能源汽车流体管路单车价值量显著高于传统燃油车，为公司打开新的成长空间。

研报认为，在制动软管领先优势、新能源管路增长及液压悬架、工业管路双新增量驱动下，公司2026至2028年归母净利润有望达到1.27亿、1.58亿和1.94亿元，对应PE分别为9倍、8倍和6倍，业绩稳步增长态势明确。