近期，从美国硅谷银行到欧洲瑞士信贷的爆雷事件让银行股受到了重创，投资者们担心银行业危机有蔓延的可能，而银行业的动荡也让金融市场的风险偏好明显下降，投资者们纷纷涌向了避险资产：黄金。
自银行业风波以来，黄金价格一路攀升。自3月初，硅谷银行遭遇挤兑至今，金价已上涨了大约8%。甚至过去一周，黄金价格曾短暂突破了每盎司2000美元的关口，达到去年3月以来的最高水平。
国际评级机构惠誉认为，全球金融的不稳定性加剧可能会在未来几周推动金价向历史高点靠拢，也就是2020年8月创下的每盎司2075美元。
此外，市场对于美联储下一步行动的预测也影响了金价的走势。从表象上讲，黄金由美元定价，因此随着美元走弱，购买力下降，黄金的价格往往就会走高。而从更本质的投资角度讲，无息资产黄金和美元的实际利率呈反向关系。
有这样一个公式：实际利率等于名义利率减去通胀预期。就当下而言，由于欧美银行业动荡，市场押注美联储会放缓加息，甚至是暂停加息，这就导致了美元的名义利率有下行趋势，而市场预计通胀依旧具有黏性，相当于通胀预期变化不大，因此，美元的实际利率会下降，这也利好黄金。
近来还有一个特殊的情况，虽然从大方向上来看，金价和美元的走势的确呈反向关系，但是过去几周，黄金和美元出现了同时上涨的局面。
汇丰集团的分析指出，这是因为在风险升高的时候，避险情绪导致投资者同时寻求具有避险属性的黄金和美元，这其实也是金融压力增大的一个迹象，这种偏离常规的情况可能会持续几天或者几个月，取决于危机的深度和持续时间，最终两者的反向关系会被重新建立，通常是黄金回落。
金价为何猛涨还会涨吗
和其他商品一样，黄金的价格反映的是供应和需求之间的关系。当供应大于需求，价格就下跌，反之价格就上涨。由于大多数政府采取的都是货币宽松的政策，货币增长的速度比黄金增长的速度快得多，所以货币供应量超出需要量，黄金的价格就下跌。
美国虽然也采取货币宽松的政策，债务增加很快，但是相对其他国家来说，还是比较慢的，所以美元金价上涨得相对较慢。当然，从绝对数量来说，美国的货币增长也不慢，美国政府的债务每8年翻一番，如今已经达到了22万亿美元，超过了一年的国内生产总值。如果保持这种增速，美国政府很快就会连利息都付不起了。而美国由于经济、政治、金融等各方面的问题，在世界上的权威一天天下降，要想保持过去的霸主地位也是越来越难了。
一个重要的表现就是各国央行开始更多地买入黄金，央行对黄金的态度从过去的净卖出变成了净买入，而且购买的数量越来越大，今年上半年已经创下十几年来的新高。
由于黄金的数量也是每年增加的，但黄金价格上升的速度还不如美元通货膨胀的速度来得快。100年来，美元贬值了98%至99%，而金价上升了70%。银价则只上涨了13%。
目前一些国家的央行采取零利率甚至负利率政策，对金价也是个刺激。因为本来黄金没有收益，存放还需要成本，所以一些人不愿购买实物黄金。而现在连银行存款也没有利息了，对黄金来说自然是个利好。
当前金价处于上升之后的调整之中，这种调整是完全健康正常的，预计在年底前就会见底回升。而这很可能就是黄金上涨之前的最后一个大底。投资者应该抓住这个机会，大胆建仓，不要错失了良机。
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